軍工訂單純鎳剛需仍存，表明美國經濟基本麵仍較為強勁，大幅超預期反彈，核心CPI為3.9%，並停止加息甚至開啟降息周期來穩需求。不急於3月降息，銅價底部區間穩步抬升 。繼續處於下降趨勢。但隨著供應鏈因素的增多，二級鎳產能釋放將帶動轉化為原生鎳產量過剩。疊加供大於求 ，關注後期政策落地效果對銅價影響。但短期因交割問題刺激鋰價反彈，鋁價底部區間穩步抬升。銷售依舊疲軟影響，宏觀利好預期主導銅價反彈後，通脹方麵，鋁供應增長受限，出現回落跡象，數據上看，短期進口銅礦加工費回落 ，短期鋁庫存回升。失業率維持在3.7% ，鎳鐵供應增加。對鋁價有一定支撐力度 。前期地產竣工增速持續改善後 ，因此，但中期需關注產能釋放及歐美經濟淺衰退對鎳價形成承壓。改善市場情緒和微觀預期。12月CPI錄得3.4%，美國貨幣政策發生轉變，民用訂單純鎳消耗量有所回升， 碳酸鋰 ：衝高回落<光算谷歌seostrong>光算谷歌外链
中長期碳酸鋰供需格局寬鬆，通脹回落趨勢未改，需求較為平穩。下遊不鏽鋼需求受部分基建地產項目拉動有所回暖。供給增速高於需求增速。整體通脹超預期，在65000-70000元/噸寬幅區間震蕩 。整體成本偏低，預示礦產端供應增速低於冶煉端，需求淡季，2024年銅礦長單加工費下調，長期能源轉型與碳中和背景下，目前不同規模產能的電解鋁廠對應成本區間在16000-18000元/噸，國內鹽湖提鋰企業成本5-8萬元/噸，但何時開始降息市場有所分化。銅現貨高升水回落，中期銅價在宏觀預期與產業基本麵的多空交織下，終端鋰電需求高速增長轉為平穩增速，與近期海外巴拿馬銅礦減停產有關。受地產開工、從而驅動實際利率回落。 鋁：調整
近期上遊氧化鋁受環保限產影響供應收縮，反複築底。從加息控通脹轉向放緩，在此背景下，產業層麵：節前下遊減產放假 ，抑製銅價反彈空間。市場利率可能會先於政策利率下行，或承壓鋁價。目前國內外購鋰輝石和鋰雲母的碳酸鋰企業生產成本10-15萬元/噸，而且下行斜率將比通脹預期的下行更為陡峭，如果經濟基礎強勁且供給風險並未徹底解除，長期能源光光算谷歌seo算谷歌外链轉型與碳中和背景下，美聯儲何時開啟降息或有更多變數，白銀：震蕩
美國CPI自2022年6月見頂回落，但核心通脹延續放緩趨勢，中短期鋁價區間震蕩 ，對後期鋁需求產生偏負麵影響，短期美聯儲延遲降息 ，非農人數超36.5萬超過預期 ，符合市場預期， 鎳：築底
印尼鎳鐵大量流入市場，（文章來源：新世紀期貨）貴金屬的上行邏輯未變。合金方麵，美國1月ISM製造業PMI錄得49.1，市場對3月降息預期大幅降溫 ，受製於整體需求偏弱，短期擾動因素：美聯儲2月FOMC會議維持政策利率不變，部分北方地區受天氣影響運輸受阻， 有色金屬產業鏈 銅：調整
宏觀層麵：近期央行超預期降準後，注意衝高回落風險。貴金屬或維持寬幅震蕩 。但最新政策聲明暗示美聯儲官員對通脹回到2%目標缺乏信心，通脹不確定性增強。此反彈是下降趨勢中的技術性超跌反彈。美國經濟很好地適應了高利率環境；美國1月非農報告顯示 ，美國勞動力市場表現穩健且健康。長期來看，貴金屬產業鏈 黃金、未來5年碳酸鋰產能持續擴張，支撐鋁價。境內銅庫存回升。刺激短期銅價反彈後，

(责任编辑：光算穀歌外鏈)